Glossaire

C

• CAPITAL AMORCAGE (« SEED CAPITAL »)
  Le capital d’amorçage est la première levée de fonds d’une entreprise, préalablement au capital-risque. Il constitue un apport en capital pour des entreprises en démarrage (start-up), le plus souvent fait par des business angels.
• CAPITAL DE PROXIMITE
  Le capital de proximité est apporté par les proches de l’entrepreneur – connaissances, famille, amis, voisins…
• CAPITAL DÉVELOPPEMENT
  Le capital-développement concerne des entreprises qui ont franchi le stade du capital risque, et donc validé le potentiel de leur marché, et qui ont besoin de financements additionnels pour supporter et accélérer leur croissance : soit interne (financement de leur besoin en fonds de roulement), soit externe (acquisitions).
• CAPITAL INVESTISSEMENT
  En anglais « private equity », le capital investissement est un apport de fonds propres ou quasi-fonds propres dans des entreprises, généralement non cotées, pour financer la pré-création, la création, le développement et la transmission, avec pour objectif principal, la réalisation de plus-values à long terme rémunérant le risque pris. Le capital investissement regroupe le capital amorçage, le capital-risque, le capital-développement, le capital-transmission ou le capital retournement.
• CAPITAL RETOURNEMENT (TURNAROUND FINANCING OU RECOVERY FINANCING)
  Le capital retournement consiste à l’apport de fonds propres pour financer une entreprise ayant ou ayant eu des difficultés financières et pour lesquelles des mesures permettant le retour aux bénéfices sont identifiées et mises en application.
• CAPITAL RISQUE
  Le capital-risque – terme souvent utilisé de manière abusive pour décrire l'ensemble des activités de capital-investissement – correspond :
  • soit à des investissements en fonds propres et assimilés dans des entreprises de technologies avancées
  • soit à des financements en fonds propres et assimilés dans des entreprises en création ou dans leurs premières années d'existence;
  • soit encore au cumul de ces deux critères.
  Premier tour (First round and early stage) : investissement à la création et/ou en phase de démarrage.
  
  Deuxième tour (second round) : financement d'une société en décollage pour ses besoins de fonds de roulement et son développement commercial. L’entreprise concernée peut encore être en déficit mais enregistre des résultats ou ventes en augmentation.
  
• CAPITAL TRANSMISSION
  Désignant les investissements en fonds propres pour le rachat majoritaire du capital d'une entreprise, le capital transmission peut prendre plusieurs formes :
  
  Le M.B.O. (Management Buy-Out), désigne le rachat d’une entreprise par ses dirigeants et, éventuellement, tout ou partie de ses salariés.
  
  Le L.M.B.O (Leverage Management Buy-Out) est un M.B.O. avec effet levier : l’acquisition est financée par un emprunt bancaire avec un coût inférieur au taux de rentabilité attendu de l’entreprise achetée.
  
  
  
• CARRIED INTEREST
  Le carried interest est un pourcentage des plus-values d’un fonds de capital-investissement prélevé sur le bénéfice des apporteurs de capitaux et revenant à l’équipe de gestion. Le carried interest se situe généralement autour de 20% des plus-values réalisées au-delà du hurdle rate (taux d’intérêt minimum prévu – voir infra).
• CHEF DE FILE
  Dans un tour de table visant à faire entrer de nouveaux actionnaires, le chef de file ou lead investor analyse l’entreprise et effectue les due diligences (voir infra) au nom de tous les investisseurs ; il est souvent le plus gros apporteur de capitaux, mais il peut être aussi, compte tenu de ses compétences dans un secteur donné, le plus qualifié pour faire ces vérifications.
• CORPORATE VENTURE
  Le corporate venture désigne le capital consacré au capital-investissement, provenant d’entreprises établies qui créent leur propre fonds d’investissement. Cette activité permet à une entreprise de surveiller le marché à la recherche de percées technologiques touchant leurs activités et, le cas échéant, de placer leurs capitaux dans des entreprises offrant des perspectives de coopération industrielle ou… présentant des risques de concurrence.